AI泡沫、美国选情和科技股、投资中国 长运平台

记者 | 李慎。编辑 | 谢灵宁。贝恩穿透了其投资的大量实体企业后发现，大模型研发商眼中的“企业全面普及”，与传统企业实际的“缓慢技术改造”之间，存在巨大的鸿沟。“全球范围内对AI领域的过度和密集投资，正对传统产业产生严重的挤出效应。在 Michael 等华尔街大佬眼中，中国科技企业来港 IPO 方面的供给，中国投资者将资产从房地产向股票转移的多资产配置趋势，为港交所注入了巨大的流动性。与会者热议AI泡沫、数据中心建设、亚洲投资机会、香港经济强劲增长、美国选情等话题。作为香港经济与金融政策的最高掌舵人之一，他指出，香港金融工作的目标，是扩大资产配资的选择，管理好风险，丰富可投资产品，有效的投资者保护，以及培育长期的增长生态。这句金融史上的超级名言，出自前花旗集团首席执行官查克·普林斯（Chuck Prince）。Katie Koch，图片来源：记者拍摄。托比亚斯·普罗斯在会上表示，中国正在经历深刻的结构性转型，并在前沿科技领域急速冒起，投资者绝不能仅把中国视作一个普通的新兴市场，中国已经展现出极其独特的投资机会，并终将发展成为一个“独立的资产类别（Asset Class of its own）”。根据各大主流媒体报道，美国中期选举最新计票结果显示，民主党已正式赢得美国参议院与众议院的多数席位，夺回国会控制权。AI这支舞。他在2007年7月——也就是全球金融海啸（次贷危机）爆发前夕，接受《金融时报》采访时说出了这句话，随后成为“盲目狂热、明知有泡沫却无法抽身”的经典隐喻。然而，最新的美国选情和科技股暴跌，却为这场IPO路演投下了巨大阴影。“企业需要不同的资本，资本需要不同的标的。”国家金融监督管理总局副局长肖远企在会上指出。作为顶级一级市场私募与长线公募的代表，贝恩资本（Bain Capital）负责人约翰·康纳顿（John Connaughton）与Capital Group的杰迪·琼森（Jody Jonsson）也对AI企业的商业化时间表极度不买账。香港证券及期货事务监察委员会行政总裁梁凤仪引用这句话，形象概括了全球资本目前对AI的狂热态度。峰会现场，图片来源：记者拍摄。金管局的这种安排，是一种富有“香港特色”的暗语：全球投资者来到香港，为亚洲的资产定价。事实上，Pimco已经在用实际行动投票——在本次峰会前的一周内，Pimco见好就收，大举削减并抛售了手中持有的约一半Meta和甲骨文的相关AI债权仓位。公开消息显示，近期，安联投资正式获批在中国内地开展外商独资公募基金业务牌照。”他表示。” 言下之意，资本市场的输血才刚刚开始，远未到谈论泡沫破裂的时候。高盛则更强调“审慎和纪律性”。”他表示。高盛负责人戴维·所罗门认为，限制未来AI交易规模的真正核心不是资金够不够，而是资金成本（利率水平）有多高。“因为中国正经历着完全不同的货币与经济周期，其权益资产（股票）及固定收益产品，如国债和点心债，具备极佳的分散风险价值。高盛董事长戴维·所罗门（David Solomon）和摩根士丹利负责人泰德·皮克（Ted Pick）罕见地坐在一起，“互道恭喜”。全球另类资产管理巨头GCM格罗夫纳（GCM Grosvenor）负责人Michael J. Sacks（迈克尔·萨克斯）对香港经济的预测，则将现场的气氛拉入高潮。黑石总裁乔恩·格雷（Jon Gray）透露，过去一年，黑石旗下投资组合企业在AI模型上的支出增长了20倍。但像Anthropic这种动辄上千亿基础设施租赁、近万亿远期算力承诺的体量，已经让传统的银行和债权基金有些“吃不消”。安联旗下的安联基金管理有限公司，注册地上海，可以公开发售公募基金并向中国内地的零售（散户）及机构投资者全面募资。华尔街主力资金昨日展开了恐慌性抛售，以科技股为主的纳斯达克综合指数昨日收盘暴跌5.52%，整个美股科技板块“蒸发”了2.5万亿美元（约合18万亿元人民币）。这家公司是万亿级 AI 基建大潮的主要推动者，刚刚完成了一笔630亿美元AI芯片与算力债权融资。“明年香港会超过伦敦，升至国际金融中心第二，仅次于纽约。Pimco总裁埃马纽埃尔·罗曼（Emmanuel Roman）在会上表示，AI 融资正在走向失控，某些东西很快就会被“生生折断”（Things are going to break）。”香港财政司司长陈茂波在会上表示。在美国，这两家华尔街顶级巨头正作为联合主承销商，联手操盘Anthropic上市这场规模空前的超级IPO。海量资金涌向科技巨头，导致传统制造业、零售业及新能源基础设施等实体经济行业的融资成本被迫整体大幅抬升，从而加重了这些企业的财务负担，削弱了其再投资与扩大生产的能力，同时也推高了整体的信用风险。其中，AI和投资中国成为通篇热议的焦点。我认为科技公司正面临着一场严重的公关危机，他们必须向公众清晰交代AI和数据中心到底能为社区带来什么。德克萨斯州和乔治亚州等传统“数据中心天堂”全面倒戈，新法案将严厉限制服务器机房的供电与土地审批。“美国民众对AI发展存在严重不满，他们反对数据中心离自己家太近。”。“当美国科技股因为地缘、政治而发出刺耳的漏气声时，中国在经济结构转型、开源生态及机器人制造上展现出的极高成本效益与独特政策周期，恰恰构成了全球资本进行资产多元化配置时最宝贵的价值蓄水池。在本轮全美公投中，41项涉及“限制、加税或暂停数据中心建设”的地方公投提案里，有40项被当地选民高票通过。其实，在主峰会前一晚的11月2日，主办方香港金管局精心安排了一场闭门的欢迎晚宴，宴会主角是两位来自中国的科技创业者：月之暗面（Moonshot AI）创始人杨植麟，智元创新（AGIBot）联合创始人熊彦。2026年9月发布的《全球金融中心指数》（GFCI）数据显示，纽约以761分居全球金融中心榜首，伦敦757分，香港则以1分之差居第三。据市场多方消息汇总，Kimi 刚刚完成了上市前的最后一轮融资，目前估值已飙升至约 500亿美元（超过3500亿元人民币），且其2026年底的年度经常性收入（ARR）有望突破20亿美元。”。几乎所有的AI基建投资，对接的都是超大规模云服务商，包括亚马逊 AWS、谷歌云、甲骨文等。”。其中，AMD（超微半导体）跌13%，英伟达（Nvidia）跌约6%，美光科技（Micron）重挫12%，费城半导体指数狂泻12%。一连两日的 “第五届国际金融领袖投资峰会”在香港四季酒店隆重举行，来自全球约280位顶级金融机构的董事长、CEO亲身出席，包括高盛、摩根士丹利、黑石、瑞银、汇丰、渣打等多家海内外头部机构。投资中国。“只要音乐还在播放，你就应该继续跳舞。“科技超级周期很少一路直线向上，中间必有颠簸（bumps），如果未来的商业化落地无法兑现当下的极高预期，投资者真的会在这上面亏掉巨额真金白银。其中最让科技企业担忧的是地方选举结果。配合香港固有的低税制、普通法法律可预测性、以及在金融科技和投资管理领域蝉联全球第一的硬实力，香港反超伦敦已成为大概率事件。在这种极端真空的“完美预期”下买入，极易遭到估值重置的无情痛击。在华尔街大机构中，大摩、黑石是典型的“推土机派”。他指出，现在的AI估值，尤其是像 Anthropic 1.5万亿美元的预期，完美定价了未来10年最理想的商业场景，中间不允许出任何一丁点差错。对谈由红杉资本创始人沈南鹏主持。香港的核心功能，就是在‘一国两制’的护航下，依托自由的资本环境，把风投、债股市场、家办等各种资金联系在一起，参与企业发展的不同阶段，共写正确的成长故事。他预测，未来全球将迎来一轮疯狂的股权集资潮，“Meta、谷歌、甲骨文都在筹集更多股权资金，科技巨头必须多发股票、多引入股权合伙人，而不是把债务杠杆堆到极致。同样获此牌照的九家外资还包括全球顶级资管机构施罗德投资集团（Schroders），施罗德总裁欧斐德（Richard Oldfield）在会上表示，中国是全球唯一一个将AI提升为完整国家策略、并与庞大实体制造，如机器人、具身智能深度结合的国家，这为长线资本创造了极其独特的投资机会。他建议全球投资者，如果认为目前的美国和欧洲固定收益市场因高主权债务、潜在高通胀成为沉重负担，那么应当将眼光投向中国。全球私募巨头黑石（Blackstone）则对AI基建的需求高度兴奋且坚定看好。如果解决不好，会严重阻碍AI增长。与会议同步进行的是美国中期选举，这也成为大会热点，有不少参会嘉宾的家人和朋友也在参选。在香港四季酒店的华尔街激辩中，安联投资（AllianzGI）的总裁托比亚斯·普罗斯（Tobias C. Pross）是著名的“长期挺华派”，他为全球资本指明了一条逆向道路。不同于以上的AI“信仰派”，全球最大固定收益资管巨头Pimco太平洋投资管理公司则在悄悄退出。“如果把这场 AI 革命比作一场九局制的棒球比赛，我们现在大概才进入第二局。”美国顶级资产管理公司TCW集团首席执行官凯蒂·科赫（Katie Koch）在会上表示。陈茂波，图片来源：记者拍摄。大摩负责人泰德·皮克乐观预计，未来十年全球在AI基础设施上的累计资本开支将达到10万亿至15万亿美元。施罗德重点提示要关注中国的“反内卷（Anti-involution）”供给侧调整，挑选那些通过行业整合、毛利率修复能够实现高资本回报ROE的独角兽与龙头企业。此外，AI严重“抽血”传统行业的情况也得到了全球金融监管的重视。”（As long as the music is playing, you've got to get up and dance.）。根据国家统计局发布的最新数据，2026年第三季度（7至9月），中国大陆GDP同比增长 4.5%；同期，中国香港GDP同比增长 5.2%，整体增速阶段性超过了大陆。